十九大报告提出:深化投融资体制改革,发挥投资对优化供给结构的关键性作用。深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。中国人民银行行长周小川在《党的十九大报告辅导读本》中指出,在提及深化金融市场改革,优化社会融资结构时,要积极有序发展股权融资,稳步提高直接融资比重。私募股权投资基金应承担起“发展股权融资、提高直接融资比重、增强金融服务实体经济能力”的重任。
通常我们讲的私募指的是私募基金或私募基金管理人,私募基金是以非公开方式向合格投资者募集进行投资以获取财务回报的资产管理集合体。私募基金管理人是负责基金募集与投资的资产管理专家。所谓的私募只是相对于公募而言,其募集形式是非公开方式,私募的实质还是投资。按照投资标的不同,国内的私募基金分类为私募证券投资基金、私募股权投资基金及其他类,私募股权投资基金是专门投资于未上市企业股权的基金。目前私募基金管理的资产规模已超过10万亿,其中私募股权基金规模达6.48万亿,这些资金大部分将直接投资于实体企业的股权,帮助企业获取发展所需要的资金。英美国家的经验表明,私募股权投资作为金融创新和产业创新结合的产物,能够为新兴公司提供创业和持续发展所需的宝贵资金,催生新的产业,促进产业结构的升级。具体来讲,私募股权投资基金起到的作用有:
一、疏通直接融资渠道
私募股权投资基金作为直接融资的重要形式,在寻找投资信息、管理投资项目等方面具有信息和技术优势,可以帮助优质的但暂时不符合银行贷款条件和上市融资资格的中小企业实现融资和超常规发展。
二、推动科技创新成果转化
私募股权投资作为以支持创新、创造、创业为主的投融资机制,对未来新兴行业有着敏锐的触觉,拥有将高科技项目市场化的专业和实力。全球著名的科技创新企业,包括英特尔、苹果、Facebook等,国内的阿里巴巴、京东,都曾获得过私募股权投资机构的支持。
三、促进公司治理结构的完善
由于私募股权基金所投资的企业通常处于发展的初创期,经营业绩的波动性较大,为控制投资风险,提高企业业绩,私募基金管理人经常介入所投资的企业的管理,而这在客观上协助企业不断提高管治水平,从而使企业尽快走上稳健发展的正轨。在这种情况下,私募股权基金作为一种市场监控力量,对公司治理结构的完善有重要的推动作用。
四、推动企业重组升级
私募股权投资基金作为有效整合资金、技术、管理等市场要素的金融工具,可以推动生产要素的优化组合和产业升级,促进经济结构调整。
五、促进多层次资本市场的发展
私募股权投资基金一般侧重于一级市场的投资,通过风险投资机构和私募股权投资机构的专业眼光和积极介入,可以为二级市场挑选和培育更多优良的企业,推动中国中小板和创业板市场的发展。
私募股权投资基金具备以支持创新、创造、创业为主的投融资机制,对新兴行业有着敏锐的触觉,拥有将高科技项目市场化的专业和实力。全球著名的科技创新企业,包括英特尔、苹果、Facebook等,国内的阿里巴巴、京东,都曾获得过私募股权投资机构的支持。
私募股权投资行业以其自身的专业能力不断发现价值、创造价值、放大价值、实现价值,通过投资有发展潜力的企业,使企业以直接融资的方式获取发展所需要的资金,并通过公司治理、财务规范、资源整合、参与决策等投后管理的方式帮助企业做大做强,实现资产的增值并退出实现收益。这就是私募股权投资基金的使命。在此过程中,早期私募基金(天使基金、种子基金)捕捉创意和科技成果商业化;创投基金协助创业企业,将新的商业模式推向更广阔的市场形成新兴产业;PE基金则通过并购等形式整合资产,改善治理,打造行业龙头。不同阶段的私募股权投资基金在推动实体经济发展的过程中发挥着不同的作用。
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