2017年12月14日,无锡市梁溪区政府组织召开促进上市公司工作推进会,梁溪区委副书记秦咏新、梁溪区政府副区长赵雪松、梁溪区广益街道党工委书记李振云、金茂投资董事长段小光、医疗医药投资部董事总经理王栋以及中信证券、兴业证券、无锡创投集团、深创投等多家金融机构的多名专业人士参加了会议。
会上,金茂投资董事长段小光先生作专题报告,分享了股权投资对企业发展的意义:
全国制造企业728万家,江苏省规模以上制造企业4万家,而截至2017年11月底,我国仅有3444家A股上市公司,因此企业上市是个难度极大的技术活,需控制人及团队有巨大的决心,调整好心态情绪,建议企业在上市开展股权投资,让资本之光照亮企业上市之路。所谓股权融资是企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式,股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资可以协助企业解决流动资金、改善企业治理结构、引入战略合伙人、夯实上市基础等作用。
首先,企业应针对需求选择不同类型基金,天使基金投资规模较小,从几十万到二、三百万,一般是个人资金,具有决策快特点,主要是解决企业资金问题,风险及收益均较高;VC基金一般投资额度在500万到2000万的居多,基金投资后需要充分挖掘和打造企业价值,帮企业拉升估值;PE基金投资规模较大,在2000万到几亿元不等,风险和收益相对稳定、资源和资金较为丰富等特点,适合投资于商业模式成型的企业。
其次,公司要考量融资的价格,对于制造业企业股权融资来说,企业股权融资的估值一般按照PE方法测算,目前PE估值超过12倍以上则可能会影响企业融资进度,投资机构的决策机制会更为严格。
根据近期发审委在否决案例中关注的主要问题来看,证监会关注比较多的问题和方向特别集中在了发行人的业绩波动(特别是业绩下滑趋势)、市场环境、毛利率、现金流状况、客户/供应商核查、会计处理、内控制度以及合法合规方面,这些问题被关注和询问的频次较高,几乎很难被遗漏。
段总还专门分析无锡上能电气上市被否决的案例,针对相关问题提出了解决方案。
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